中国航空报讯：近日，中国南方航空股份有限公司控股子公司南方航空物流股份有限公司（以下简称“南航物流”）已于近日向中国证券监督管理委员会广东监管局提交上市辅导备案申请材料。

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南方航空表示，因业务发展需要，南航物流拟筹备在境内上市。南航物流本次上市处于前期筹划阶段，尚存在不确定性。南航物流拟筹划境内上市，还需取得中国证监会、上海证券交易所、香港联合交易所有限公司等监管机构的核准或批准，本次上市能否最终获得核准或批准时间均存在不确定性。

南航物流近三年业绩逐年上涨

公开资料显示，南航物流成立于2018年6月，主营项目类别为航空运输业，一般经营项目包括国际货运代理、航空货运代理服务等。2020年12月，为进一步深化混合所有制改革，南航物流以增资扩股的形式引进了上海隐南企业管理合伙企业（有限合伙）、太仓市钟鼎远祥股权投资合伙企业（有限合伙）等8家投资者，共计增资约33.55亿元。混改完成后，南航物流的注册资本由10亿元增至18.18亿元，南方航空持有其55%的股权。

南方航空在为南航物流引进“战投”时表示，引入具有协同效应的战略投资者，通过股权合作推动物流行业内部及上下游之间的资源整合，有助于南航物流实现向具有国际竞争力的现代物流服务商转型的目标；同时，引入外部增量资金，可以降低融资成本，满足南航物流正常运营对资金的需求。

据悉，近年来，南航物流的业绩呈逐年稳定上涨态势。2019~2021年，南航物流营收分别为85.4亿元、153.97亿元、196.59亿元，净利润分别为3.68亿元、40.13亿元、56.93亿元。今年上半年，南航物流实现营业收入116.6亿元，同比增加34.91%；净利润为26.44亿元，同比增长11.8%。截至2022年6月30日，南航物流总资产为186.35亿元，净资产为112.86亿元。

南航物流董事长、党委书记刘祖斌在今年第三季度业绩说明会上表示：“三季度南航货运物流板块的业绩表现仍然处于历史最佳水平区间。目前航空货运市场的供需关系逐步恢复到平衡水平。未来市场走向还视经济形势及供需变化的情况。”

通过上市筹集资金，做大蛋糕

其实，航司旗下的物流公司启动上市并不是个例。早在2021年6月，中国东方航空集团旗下的东航物流在上交所挂牌上市。今年7月，中国航空集团旗下的国货航也早于南航物流进入上市辅导期。

中国民航大学航空经济研究所所长李晓津表示，疫情发生以来，航空公司资金紧张。通过上市在资金相对富裕的资本市场筹集资金，对航空公司而言是较好的选择之一。航空公司提供的客货运输服务集中于“机场与机场”，航空物流消费者希望货物“门到门”，因此在“门与机场”之间存在空白。以往航司曾经尝试填补，但由于种种原因未成功，事实上全世界航司也未见成功案例，成功的都是一些物流公司。通过上市，对于南航物流等航司物流而言，将会获得更大发展机会，特别是通过上市手段吸引擅长“门到机场”的合作伙伴，可以放大长板、弥补短板，提高自身航线网络的附加值，做大蛋糕。

同时，李晓津指出，对国内航司来说，以新身份进入新市场，传统物流快递公司与航司的界线会逐渐模糊，例如原来唱主角的一些快递物流公司（顺丰、圆通、京东等）也购买飞机搞运输，顺丰甚至主导建设鄂州花湖机场，而航司分拆物流业务成立物流公司，两类公司业务重合，会导致竞争加剧。另外，对航空物流市场而言，竞争将促进市场扩大、质优价廉，部分实力不强的物流公司可能会被大型航空物流公司合并，航空物流公司依托航司客机的腹舱运力，可以发挥客货混运低成本优势，占据更大市场份额。

此外，李晓津表示，对备受疫情冲击、业绩承压的航空公司而言，旗下物流业务分拆上市可能会令公司整体利润点有所减少。今年前三季度，南方航空在三大航司中的净亏损额最小，一部分原因就是南航物流对南方航空的业绩贡献。但李晓津也指出，作为南航物流的最大股东，即便前者上市，南方航空通过股权方式仍可分享南航物流增加的利润。