3月巴西航空工业公司宣布启动E190F和E195F客改货项目（P2F），进入航空货运市场，以满足电子商务及现代化贸易对航空货运的新要求。不难看出，当前疫情下航空货运收入逆势增长的市场效应还在延续，客货改装业务掀起热潮，新货机研制计划逐渐升温。那么，航空货运市场将呈现什么发展态势？客改货飞机的市场需求和可行性如何呢？

全球航空货运市场形势

航空货运在全球贸易中承担着独特角色，虽然航空货运承载的重量在全球贸易中占比不到1%，但其承载货物的价值却占到了全球贸易额的35%。这其中，全货机运输是航空货运的关键，全货机在民航运输机队中的比例不到8%，却承载了其中54%的货物运量。来自国际航空运输协会（简称IATA）的统计数据显示，新冠肺炎疫情危机的持续让全球航空旅客运输市场遭受了重创，受航空货运能力的限制（特别是国际客运航班缺乏导致腹舱运力的减少），2020年全球航空货运量（CTK）比2019年下降10.6%。但在收入方面,航空货运创造了1290亿美元的收入，约占航空公司总收入的三分之一，与危机前水平相比增长了10%–15%。2021年航空货运收入进一步增长至1750亿美元，2022年预计将维持近1690亿美元的水平。

全球航空货运需求持续增长

在疫情期间，航空货运作为一个极其重要的行业，在全球范围内运输关键的医疗用品和疫苗，并保持国际供应链的畅通，也为疫情后的经济社会复苏持续提供保障。

目前航空货运主要驱动因素的趋势错综复杂。疫情限制导致严重的全球供应链拥堵，但航空货运受益于其速度，这有助于满足旺季需求，并将使其继续表现优于全球商品贸易。电子商务继续以两位数的速度增长，对高价值专业货物的需求正在上升，如对温度敏感的医疗产品和疫苗，目前航空货运的短期和长期前景一片良好。

2021年的航空业正在从疫情中逐渐复苏。强劲的贸易增长推动航空货运量继续呈上升趋势。IATA 数据显示，2021年全球货物贸易同比增长了9.8%，受此推动，全球航空货运量（CTKs）同比增长18.7%，较2019年增长6.9%。2022年全球航空货运需求将继续保持增长趋势。

图：全球航空货运量走势

图：全球货物贸易及航空货运量走势

全球航空货运运力紧张

新冠疫情爆发以来，航空旅客运输市场的需求下滑导致航空公司大量飞机停飞。腹舱运力的大幅减少造成全球航空货运运力的紧张。

IATA数据显示，2021年全球航空货运运力（ACTKs）同比2020年增长了13.8%，但是较2019年水平仍下降了10.9%，货运运力受限。

图：全球航空货运运力趋势

货运机队发展

面对国际客运市场低迷、货运需求高涨但运力紧张的情形，航空公司积极增加货机数量，增加新的货机订单。

InsightIQ的数据显示，2020年全球在运营货机数量新增了234架，增幅达到12%；2021年新增了138架，增幅6%。

各大飞机制造商也在积极布局货机业务，空客推出了A350货机，波音推出777X货机，均受到了市场青睐。此外，波音767/777等货机也收获新的订单。

客改货火爆

除了飞机制造商原厂生产的货机外，客改货改装业务也掀起热潮。

Cirium数据显示，在过去两年内，客改货飞机订单数量超过了500架，全球越来越多的客改货供应商进入市场，被改装的机型也越来越多。

根据AeroDynamic Advisory的预测，客机改装货机的数量将从疫情前的平均每年70架增长至2025年的每年超过180架。2020-2025年，全球货机改装线预计将新增30条。

2020年3月至今，波音的客改货生产线已经从12条增加至22条，其中17条用于737飞机客改货，另外5条用于767飞机客改货。

此外，2020年空客推出了A321客改货飞机，订单量赶超了757客改货型号。

当前，客改货市场正在逐步从737Classic、757和767等旧机型向737NG、A321和A330等较新机型转变。737Classic型号机龄偏大，面临逐步退役。市场上对于737Classic级别的货机将出现空缺。

波音737-800BCF和A321P2F是窄体喷气货机机队的唯二选择。

巴航工业E190/195客改货项目

3月7日巴航工业正式宣布正式启动E190/195F客改货项目（P2F），进入航空货运市场，以满足电子商务及现代化贸易对航空货运的新要求。

根据巴航工业的计划，首架飞机预计2024年交付。E190/195F飞机的货运能力相当不俗，其业载分别为13.15吨及14.3吨，货舱容积达到102.8立方米及118.1立方米），航程4300公里及3900公里。其主货舱可以容纳6-7个96 x 125英寸的ULD+1个96 x 60.4英寸的ULD+1个LD3货柜。

E190/195F客改货项目精准定位于填补涡桨货机与大型窄体喷气货机之间的市场空白。从性能参数来看，其航程是大型涡桨货机的3倍，且载货体积可增加50%以上；其航程与波音737-300F货机相近，主货舱容积相仿，但是E195F的航段成本比737-300F要低25%，单位体积货公里成本也比737-300F低了13%。

数据显示，巴航工业在全球已交付了超过1600架E系列喷气飞机，建立了成熟完善的全球服务网络和服务产品组合，其中E190/195飞机700余架。市场上约470架E190/195飞机已经达到10年以上机龄，达到了进行客改货的合适窗口期。

巴航工业预计，未来20年全球市场将需要约700架该级别的货机，其中中国市场的需求量达到240架，占全球的34%。

中小货机 国内航空货运市场的新选择

从中国市场来看，2021年民航全行业货邮运输量达到732万吨，同比提高8.2个百分点，恢复至2019年水平的97.2%。而根据《“十四五”航空物流发展专项规划》，航空货邮运输量的目标是到2025年增长至950万吨，市场潜力巨大。

当前，中国航空货运市场需求强劲，电商存量和增量巨大。国内电商的快速发展、消费升级、产业升级是航空物流的巨大增长动力。

长期以来，我国航空货运市场高度集中化，主要集中在大中型机场，航空货运以重点城市间的点到点运营为主。随着我国经济以及电商的快速发展，偏远地区小型机场的货运需求大增，货运潜力巨大。电商增长带来对快速送达要求、区域化和分散化使货运目的地数量大增。未来我国将建成以枢纽为中心的轮辐式货运网络，配合电商和物流下沉市场战略，连接更多中小城市。

超级枢纽加上辐射毛细血管网络，将带来航空货运的指数式增长。而毛细血管网络需要合理级别的货机来运营，而并非是更大型的货机，这会造成运力的浪费。业载定位于12-15吨的E190/195F货机将是理想的选择，其航程也非常适合用于开通国内三四线城市的直达货运航线。此外，E190/195F货机的航程还适合执飞RCEP及中亚地区航线。所谓RCEP就是「区域全面经济伙伴关系协定」，由中、日、韩、澳、新和东盟成员签署的自由贸易协定，是规模超过欧盟的世界最大自由贸易经济体系。在这些航线上，E190/195F货机非常适合用来开通国内枢纽到国外二线市场的直航。

国内货运机队缺乏中小型货机

我国航空货运物流呈现爆发式发展，但是全货机数量较少，难以满足市场发展的需求。截至2021年底，我国内地航空公司拥有全货机198架，占全民航运输机队的比例仅有5.2%，数量严重不足。

同时，我国国内全货机机队以大型飞机为主，包括747/767/777/A330等货机主要聚焦国际航空货运市场。中小型货机以波音737-300货机等为主。中小型货机数量少，难以满足电商增长带来的巨大需求。

同时，当前国内737-300货机机龄普遍过高，预计未来5-10年将会逐步开始退役。737-300货机退役之后，12-15吨级别货机市场目前暂无替代机型，将出现供给上的空白和不足。巴航工业E190/195F货机恰逢其时，非常适合弥补这一部分市场空白。另一方面，巴航工业E系列飞机在国内有着非常好的客户基础和运营经验，这对于E190/195F货机在国内的推广将起到非常重要的作用。